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机构预言2016年或是中国房市历史顶点

2019-06-25 来源:

机构预言2016年或是中国房市历史顶点

新京报讯 (王全浩)昨日,海通证券宏观分析师姜超发布4季度资本市场展望,称中国居民购房或已将杠杆用到极限,2016年或是中国房地产市场的历史大顶。

“每月1万亿信贷一半是房贷”

该文称,2016年火爆的房地产销售已与人口结构无关,而是源于居民拼命贷款买房。该文中数据显示,今年全国月均房贷接近5000亿,全国每月1万亿的信贷一半左右是房贷。

从居民买房的贷款杠杆率来看,2013年的贷款占比仅为1/3,而2016年的贷款占比已经超过50%,意味着首付比例不到一半,已经低于美国金融危机之前2007年时平均50%的首付比例。

其次,姜超团队认为此轮房价上涨是金融现象,与GDP增速无关,而与存款增速高度相关,数据显示,在2015年,由于政府放松了对金融机构同业存款的监管,允许同业存款在当地发放贷款,导致作为区域金融中心的北上深存款增速出现了爆炸式增长,深圳当年的存款增速高达70%,北京上海也接近50%;但目前北上深的存款增速已经基本归零,这意味着流动性拐点已经出现,房市“弹药”已消耗殆尽。

“新增房贷GDP占比与美次贷危机前接近”

从房贷占GDP比重看,姜超团队分析认为,2016已经是中国房市的历史大顶。中国居民加杠杆的速度也不可持续。

姜超团队列举了日本房产泡沫与美国次贷危机时的房地产数据。其中,日本在房产泡沫最严重的1989年,居民新增房贷占当年GDP的比重未超3.0%,美国金融危机前新增房贷占GDP比重在达到8.0%后见顶回落,而中国今年上半年新增商贷与公积金贷款占GDP比重已达8.6%

,不仅较去年暴涨,也与美国次贷危机前的数据接近。

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